啥情况?中信证券目标价被多家同行调低,这些券商却坚持“买入”

  啥情况?中信证券目标价被多家同行调低,甚至被下调评级…这些券商却坚持“买入”

  作者: 云中兰

  行业不景气,券业一哥目标价被部分同行报告调低。

  券商中国记者注意到,目前已有多家券商报告下调了中信证券的目标价。海通证券将中信证券的目标价由最高28.41元下调到了23.42元;华创证券将其目标价由35.5元下调到了25元;安信证券则由31元下调到了27.4元每股。

  虽然目标价被调低,但总体而言,同行报告主流仍然给予中信证券“买入”评级。今年以来,券商一共出具了50份对中信证券的“买入”或者“强烈推荐”的评级研报。有的券商甚至调高中信证券的业绩预测。

  多家券商下调中信证券目标价

  6月8日,海通证券孙婷、何婷团队预计中信证券2022-2024年每股盈余分别为1.85/2.01/2.16元,每股账面净值分别为15.62/17.94/20.66元。给予公司1.5-1.6倍2022 市净率,对应合理价值区间为23.42-24.99元每股。

  在研报《券商业务标杆 全方位受益资本市场改革》中,海通证券指出投资中信证券的四大要点。首先是股东协同效应明显,金控获批有望进一步加强;其次是财富管理持续深化,投行业务优势明显;再次是主动资产管理规模占比持续提升,控股头部公募基金;最后是重资产业务凭借强大资本实力和稳健运营收入稳定。

  与此同时,海通证券还提示了三点风险。经纪业务量价双杀;金融政策改革推行不达预期;市场持续低迷,债市波动。

  一个月前的4月29日,海通国际孙婷及Vivian Xu发布研报《2022年一季报点评,投行业务表现较好,信用减值冲回提升利润》。报告预计中信证券2022-2024E年每股净利润分别为1.86元、2.12元、2.39元,每股净资产分别为17.65元、20.24元、23.32元。给予其2022年1.4倍的市净率,对应目标价24.72元每股。

  券商中国记者注意到,6月份预测合理价值区间为23.42元-24.99元每股,4月底预测是24.72元每股。相较于4月底,6月的预测价格下限已经有所降低。

  更早一点的4月13日,海通证券研究团队在研报《首次覆盖,券商业务标杆,全方位受益资本市场改革》中,给予中信证券28.41元每股的目标价,并首次覆盖给予“优于大市”评级。

  从28.41元到24.72元,再到23.42元,海通证券对中信证券股价的目标价位预测值逐渐走低。

  对于中信证券股价的估值,华创证券也先后发布了三份研报。5月1日,华创证券在研报《2022年一季报点评,业绩超预期,重资本业务稳定》中表示,考虑到市场环境变化,基于相对估值,给予中信证券2022年业绩1.4倍市净率估值,目标价25元每股。

  3月29日,发布研报《2021年报点评,兼顾均衡及成长性,优等生的成绩单》,华创证券认为中信证券在多方面领先行业,竞争力持续夯实,给予其2022年业绩1.9倍PB估值,维持目标价35.5元每股。

  1月13日,华创证券就中信证券2021年业绩快报发布研报,对华创证券给予2021年业绩2.3倍市净率估值,维持目标价35.5元/股。

  从35.5元每股到25元每股,华创证券的预测值也大幅下降。

  安信证券对中信证券的股价预测也与此类似。4月30日,安信证券在研报《投行及公募同比正增,业绩表现优于同业》中预测,中信证券目标价27.4元每股。1月13日,安信证券发布研报上调对中信证券的盈利预测,目标价31元每股。

  仍以“买入”评级为主

  记者注意到,近3个月内,有2家券商下调了对中信证券的评级。6月份,海通证券将中信证券的评级由“买入”降为“优于大市”。3月份,财信证券将中信证券的评级由“推荐”降为“谨慎推荐”。

  对于券商研报评级,一般意义上,“买入”是非常看好,相关标的未来收益率或领先市场基准指数20%以上。“增持”或“推荐”看好的程度次之。如果是“中性”或“谨慎推荐”,那就是预测标的收益率可能会跑输市场基准指数。

  Wind数据显示,最近3个月内,有一家券商上调了中信证券的评级。3月底,山西证券将中信证券的评级由“增持”上调到了“买入”。

  记者注意到,今年以来,券商一共出具了50份对中信证券的“买入”或者“强烈推荐”的评级研报。这表明,行业主流仍然是看好中信证券。

  从盈利预测来看,近3个月内,有四家券商调高了中信证券的业绩预测。这四家券商分别是中原证券、东北证券、山西证券以及兴业证券。

  有11家券商调低了中信证券的业绩预测,这些券商包括华创证券、招商证券、华泰证券、东兴证券等。

  开源证券报告认为,上周券商板块上涨6.8%,较沪深300指数超额上涨3.2%;板块中银行系、次新股、财富管理和中小成长型券商标的相对领涨。宏观经济、流动性和板块估值三因素均利好券商板块,上周交易量重回万亿,继续看好券商板块机会。

  开源证券称,复盘来看,市场从博弈beta到关注alpha,关注后续行业政策和基本面数据催化,推荐大财富管理主线龙头东方财富、广发证券和东方证券;看好盈利具有相对景气度和成长性的标的,受益标的国联证券和中信证券。

  西部证券报告称,证券行业估值仍处于历史低点,安全边际高。年初至今受市场波动影响,券商自营业绩承压,估值持续回落,头部券商估值处于1倍市净率附近,部分公司甚至低于1倍市净率水平,当前股价已经充分反映前期业绩悲观预期。持续看好财富管理转型领先的头部券商,即中信证券、中金公司(H)及东方财富等。(券商中国)

 


posted @ 22-06-18 01:09  作者:admin  阅读量:
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